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“利元亨与世界级新能源企业合作开发钙钛矿激光设备”。近期，一篇短文点燃了投资者对这家科创企业的兴趣。那几天，不断有人致电公司问“世界级新能源企业”究竟是谁。 钙钛矿被誉为光伏新势力，有望成为晶硅光伏的终结者，前景远大。利元亨率先布局如此高端的未来科技，无疑让投资者精神为之一振。 其实，利元亨这两年日子并不好过。公司锂电设备主业出现行业性的深度调整，公司盈利与股价遭受“双击”。 “行业有周期，我们研发先进技术没有周期。我们靠技术立业，坚定走科创道路。”公司实控人之一、副董事长卢家红说，除了重金研发钙钛矿设备，公司在固态电池设备、氢能和泛半导体产品等领域均有可喜的突破。 “工欲善其事，必先利其器。六大未来产业，多数需要高精尖的智能装备来赋能。我们做强做精智能装备，就是发展新质生产力。”手握一堆新技术的卢家红对未来踌躇满志。
利元亨副董事长 卢家红
“朋友圈”越来越大上海证券报记者到达利元亨时，已近下午两点，卢家红没顾得上吃午饭，就接受了调研团的采访。 忙，是卢家红的日常。经常一天工作超过15个小时，有时为服务海外客户，她要到凌晨1点才放下工作。 顾不上吃饭，卢家红将这视为一种“养生”。“‘轻断食’是我的健康习惯。”她笑着说。 “双碳”目标下，新一轮能源革命的浪潮正奔涌向前，利元亨是锂电设备大幅扩容机遇中的一个“弄潮儿”。 当前，随着市场环境的变化，行业景气度出现了边际放缓的复杂态势，引出了产业风口是否已过的疑问。 “锂电产业风口已过的说法，我并不完全认同。”卢家红告诉记者，尽管国内新能源汽车市场对锂电池的需求有所放缓，但新技术的不断涌现，如固态电池、钠电池等新产品呼之欲出，仍然对产业链有着积极的正向影响。 当下，储能市场表现出拔节生长的态势，也蕴藏着巨大的市场机会。卢家红认为，锂电池在储能领域的巨大发展潜力，现在尚未被充分挖掘。此外，低空经济、船舶、人工智能数据中心等领域也在不断开拓，这些新的应用场景不断涌现，都反映出锂电行业仍有长期发展潜力。 储能领域、低空经济等领域，被广泛视为新的“万亿赛道”，锂电产业也将在新的产业机遇下得以延伸。 能源变革的时代加速到来，新的技术在实验室中迭代，在市场竞争中等待时机走向台前、脱颖而出。 研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池设备行业发展白皮书（2024年）》。白皮书显示，2023年全球锂离子电池设备市场规模达到1868.7亿元，其中中国市场规模达到1370.5亿元，中国锂电池设备占全球的73%。 “在没有受贸易争端影响的情况下，中国锂电产业链是为全球准备的。”卢家红认为，即便各国都进行锂电池产线的本土化建设，中国的产业链也会得益于产业工人、材料资源、设备技术等配套完善的优势，而受到全球青睐。 卢家红的底气，来自利元亨的全球客户。全球消费锂电池龙头ATL、全球动力锂电池龙头宁德时代、全球新能源车销量第一的比亚迪、韩国财团三星SDI、印度的Mahindra、美国的Amprius……全球“朋友圈”越来越大，利元亨也被世界进一步看到。
利元亨产业园一、二期全景
绘制更多增长曲线锂电池产业链会记得2022年。新能源车渗透率超预期提升，锂电池产业链生产如火如荼，“货生产出来就拉走”，这是业内常态。铺天盖地的订单，促使锂电产能扩建计划规模与日俱增，频频令人咋舌。 如今，锂电池产业链从“疯狂”回到“理性”，从“有货就能卖”回到“有竞争力才能卖”。 产业周期波动提前到来，让人猝不及防。“只有通过技术突破为社会创造价值，才是企业穿越周期的根本之策。”卢家红说。 技术突破，需要持续的研发投入，更需要研发的成果转化。利元亨在研发投入上堪称“豪气”。梳理公告发现，利元亨自上市以来的研发支出总额，占营业收入的比例超过10%，在行业中长期处于领先地位。 近日，利元亨宣布推出首款1800mm高速宽幅涂布机，该设备配备1800mm超宽涂布辊面，匹配超宽基材，作业效率与覆盖范围双提升。运行速度峰值可达150m/min，大幅缩短了生产周期，效率显著提升。 高速宽幅、效率提升、降本增效的新设备诞生背后，是利元亨在行业陷入低价竞争过程中，持续深入拓展锂电池产业链的创新技术与产品。从研发投入到推出新技术和产品，利元亨获得了更多的新业务机会。 “不能局限于从动力电池的周期来看待利元亨的成长空间，而应更多地以平台的视角来看待利元亨的未来发展。”卢家红说，随着知识产权制度的完善以及技术上的突破，更多的非标装备公司有望从低维度、低精密度、低价值量的新能源应用场景，向高维度、高精密度、高价值量的半导体应用场景突破，这将带来巨大的市场机会。 利元亨依托公司的研发体系金字塔，横向由锂电池产品向光伏、氢能和泛半导体产品等领域突破；纵向由低壁垒向高壁垒延伸、由非标向标准机延伸、由自动化向工艺专机延伸、由微米精度向纳米精度延伸，步入泛真空时代，形成公司新的增长曲线。 “中国的装备制造业尚处于上升阶段，利元亨是一家以自动化技术为基础的企业。”卢家红表示，在锂电池、光伏等领域，自动化技术具备广泛的适用性。 为了更好地实现稳健发展及应对产业周期，利元亨以“技术立业，苦练内功”作为创新追求，构建了智能感知技术、控制技术、执行技术、数字化技术、激光应用技术、智能仓储技术和真空技术等七大核心技术体系。
利元亨激光焊接设备
更好赋能“极限制造”利元亨董事长周俊雄，与卢家红是夫妇，更是“战友”。卢家红告诉记者，二十多年前，周俊雄就是一家传统劳动密集型企业的高管，当时他就坚信，劳动密集型的制造业一定不是代表中国制造业的未来，所以他就想闯出一番事业，为工业装备的自动化发展作出自己的贡献。 周俊雄对工作十分严谨，是典型的工程师风格。公司的员工都说他刚直得像根“柱子”，撑起了利元亨的发展。 忙，也是周俊雄的日常。记者在利元亨调研中多次碰到周俊雄，但都因他工作繁忙而难以抽身接受采访。 周俊雄的“影子”在公司则处处可见——公司的理念、展厅的标语、企业的运作方式，都离不开的他的谋划。 “文化艺术与科学技术其实是贯通的，没有艺术的技术，很难有长远的发展前景”，公司展厅一面墙上写下的序言，带着哲学的思考，这也是利元亨创立以来一直坚持的发展思维。 宏观环境不断变化、科技创新日新月异、产业挑战无处不在，稍不留神就可能被时代的洪流冲走。居安思危，利元亨的掌舵者时刻带着危机思维，稳步前行。 “作为70后一代的创业者，我们这代人充满着家国情怀，带着强烈的使命感。”卢家红告诉记者，“我们的使命就是做强做精智能装备，赋能科技产业‘极限制造’，让利元亨平台上的工程师们引领产业的工业文明。” 从创立至今，利元亨已经走过了二十多年的风风雨雨，周俊雄夫妇深刻意识到，只有扎扎实实地围绕做出更高质量、更领先技术的装备产品，才能具备穿越产业周期的能力，成为中国工业文明进步的见证者和推动者。
利元亨锂电池智能生产设备
【奏响自动化旋律——试看利元亨如何穿越行业周期】“日啖荔枝三百颗，不辞长作岭南人。”这是苏轼寓居惠州时所作的诗。九百多年后，有一家企业也在惠州这片土地上诞生，它就是全球新能源领域高端装备第一梯队企业——利元亨。 苏轼的人生与诗句是这家惠州企业的动力源泉。这位大文豪一生起起伏伏，曾官至翰林学士、礼部尚书，也曾屡遭贬谪，尝尽颠沛流离之苦。“竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。”宦海沉浮，他在苦难中超拔，最终乐观达命。 利元亨做锂电设备起家，随行业发展走上顶峰，如今也随行业一道步入周期底部。但是，公司“做强做精中国自动化”的梦想不变，正在开足马力穿越周期。
利元亨高速热复合叠片机
伉俪携手兴业路 圆梦科创板
利元亨的董事长周俊雄与副董事长卢家红伉俪情深，二人优势互补、相得益彰，带领利元亨从一家惠州小工厂走向客户遍及全球的科创板上市公司。 与周俊雄初次见面，他身着白衣西裤，清瘦儒雅。上海证券报记者发现，他并不像外界传言般性格内敛、不善言辞。相反，他十分健谈，滔滔不绝。 卢家红则是一副职业女性的打扮，笑眼盈盈，讲话温柔而有亲和力。她对企业的发展很有信心，秉持长期主义，认为“利元亨一定未来可期”，也坚持发扬管理层的担当精神。 二人携手创业背后，少不了梦想的驱动。那时，周俊雄还是一家劳动密集型企业的高管。他深信，劳动密集型的制造业一定不是未来趋势，从而萌生了成立一家自动化企业的念头，想为民族的自动化技术贡献一份力量。 “当时，俊雄跟我聊起他的梦想：做强做精中国自动化。其实我当时还不太懂什么是自动化，是凭着一份初心和情怀同他开始创业的。”卢家红说。 二人把公司的名字取做“利元亨”。这个名字来源于国学名著《易经》，是从“元亨利贞”取了3个字，象征万事万物都有个美好的发展过程。取名方式结合中国传统文化，也承载着创始人胸中立足中国、志在全球的家国情怀。公司的英文名“Lyric”，意为“旋律”，机器轻微的轰鸣声便是自动化的旋律。 利元亨在二人的期许中诞生，但创业谈何容易？卢家红回忆，创业的第五年，公司面临前所未有的融资困难，二人决定把唯一的一套房子抵押出去。“俊雄跟我说，如果我们做不成的话，就有可能睡在天桥底下了。我说‘没问题，跟着你！’”卢家红说。 后来，企业顺利挺过了融资难关，也从惠州市的一家小工厂成长为如今的上市公司。2021年7月1日，公司在上交所科创板挂牌上市，二人离实现“做强做精中国自动化”的科创之梦更近了一步。 周俊雄、卢家红夫妇伉俪情深，也是公司长久发展的一个好迹象。在资本市场，实控人夫妻、团队齐心协力有助于公司长久发展。
历经巨大波折 与锂电行业共沉浮
公司发展并非一帆风顺。利元亨做锂电设备起家，搭上了新能源汽车快速发展的东风。 那时的锂电行业如日中天，碳酸锂价格不断上涨。上海钢联数据显示，碳酸锂价格2021年初为5.5万元/吨，年内涨幅407%；到2022年11月，攀上59.4万元/吨的高峰。 利元亨便是在锂电行业上升期上市的。开盘1个月后，冲到381.97元/股的最高点。那时的股吧里喜气洋洋，有股民留言：“锂电池牛，买造锂电池的设备会差吗？” 但随着热钱涌入，锂电行业供需格局发生转变，锂价开始断崖式下跌。市场对锂电行业景气度的信心受挫。不少锂电股股价下跌，市值缩水，锂电设备起家的利元亨也未能幸免。 何时能止亏回盈？何时行业景气度能够回升？这不仅是投资者关切的问题，也是利元亨董事会成员心头之问。卢家红坦诚地说，锂电产业正面临结构性调整，下游需求增速放缓也是事实。对于锂电产业链何时企稳不敢做明确判断，但行业已迈入底部区间。
至暗时刻蓄力坚守与求变
步入低谷并不代表停滞不前。利元亨蛰伏蓄力，静待花开。 作为利元亨的灵魂人物，周俊雄如公司的“定海神针”，身边人或急躁或焦虑，他却沉着自若、气定神闲。在这段行业底部时期，他更多扮演了一种“坚守者”的角色。譬如，他始终坚守自己和利元亨的初心——做强做精中国自动化，并以工程师的冷静严谨在践行着它。 走进利元亨的自动化工厂，记者看到，海葵智造系统能够实时监控从发图审核、询价、报价、下发合同整个过程的16个关键节点。在利元亨激光实验室，陈列着一些切割、焊接极片的新装备，应用于BC电池的激光开膜设备，和钙钛矿的激光划线清边机。卢家红介绍，激光和机器视觉检测的业务是公司当前研发的重点。 在公司领导层稳稳坐镇下，团队开始主动求变，以期清理潜在风险点，回应市场关切。 在公司财务报表中，应收账款偏高一直是投资者关注的问题。记者获悉，公司也在积极推进主要客户的应收账款回款，与主要客户高层保持密切沟通，快速响应客户需求，以期改善主要客户的回款情况。公司调研得知，下游客户拖欠账款的原因并非没钱，而是控制付款节奏。 在外界关注的费用率控制方面，公司回应称，后续将继续把重心放在提高人效和人均产出上，费用率有望下降。 出海也被公司视作提升毛利率的举措。公司2023年毛利率为26.93%。卢家红坦言，国外市场的毛利率较高，公司今年仍会加大对出海的投入，在亚洲、欧洲、北美等地拓展市场。
基本面释放积极信号：二季度出货及验收较顺利
今年二季度以来，无论是公司的财务业绩，还是订单状况，都出现回暖迹象。公司在2023年年报和2024年一季报中披露，报告期内公司均为亏损状态。随着订单陆续落地，公司的财务数据或迎来转机。 二季度，公司也将迎来更多基本面的积极信号。卢家红表示，相较于2024年一季度和2023年四季度，2024年二季度公司在出货及下游客户验收确认上有积极变化，项目验收速度有所提升。 在定增募资进展方面，目前公司定增项目已获上交所审核通过，待获证监会同意注册后实施。 订单状况也较为活跃。截至2024年5月31日，公司的在手订单金额达501701.34万元，订单主要来自比亚迪、宁德时代等国内外知名厂商。截至2024年5月31日，公司消费锂电设备业务在手订单占比达22.95%，已恢复至正常水平。 海外市场拓展也捷报频传：今年利元亨已向英法客户交付设备，并在美国加州、田纳西州交付了电芯的整线和模组的pack整线。公司还探索了一条“中国研发，海外制造”的新道路。今年，公司的加拿大工厂为美国某客户承担了研发任务，后续的制造、交付、技术服务均由北美本土提供。截至2024年5月31日，公司海外业务在手订单金额占比达20.68%。 在亚洲市场，公司已在印度交付了大型模组pack线项目，并为印度工厂提供了消费锂电装备。利元亨也开始与韩国的一些初创固态电池企业密切合作。 忙到快过饭点，卢家红匆匆来到公司饭堂，与客人一起用餐。下午她将与某新能源巨头洽谈合作事宜。于是，顾不得午休，这位企业家便赶到公司大门口等候。不远处，惠州的过云雨已停，夏日的晴空翩然而至。
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